您的位置 首页 外汇

美债10年期收益率为什么上升下降?美债10年期收益率哪些因素影响走势?

美债10年期收益率为什么上升下降?美债10年期收益率哪些因素影响走势? 经济复苏预期  用制造业PMI作为经济预期的代表,我们会发现美国的制造业PMI与美债调整…

美债10年期收益率为什么上升下降?美债10年期收益率哪些因素影响走势?

 经济复苏预期


  用制造业PMI作为经济预期的代表,我们会发现美国的制造业PMI与美债调整之后的收益率相关度比较高。对经济景气的预期,更多的是影响实际利率。


  ■通胀预期


  由于美国十年期国债名义利率需要对通胀进行补偿,因此十年期美债收益率趋势也反映通胀预期。


  一般而言通胀预期跟随大宗商品趋势,大宗商品中,原油、铜对于通胀预期贡献较大。


  ■美国财政政策力度


  美国加强财政政策一方面会加大国债的供给,另一方面,也会强化经济复苏和通胀预期,推高美国十年期国债利率。


  ■美国货币政策力度


  当经济下行、失业率攀升时,美国货币政策会相对宽松,体现为降息或者增加量化宽松规模;反之则会加息或者减少量化宽松规模。


  ■流动性冲击


  当美国或者全球股票市场遭遇外部冲击出现大幅下跌时,由于赎回需求、杠杆资金平仓、补仓等需求大幅增加,会使得投资者抛售一切资产来获得美元应对流动性需求。此时,会出现短期流动性的大幅增加,体现为Ted Spread(三月期伦敦银行间市场利率(LIBOR)与三月期美国国债利率之差)短期内大幅飙升,此时,十年期国债作为一种资产,也会无差异被抛售,造成十年期国债利率的大幅回升。


  历史上,较为著名的流动性冲击有“1987年10月股灾”、“1997年亚洲金融危机”、 “2008年次贷危机”、“2020年新冠危机”。


  除此之外,当遭遇其他外部冲击时,风险偏好的下降也会使得十年期国债快速下行


部分稿件来源于互联网如有侵权联系删除!邮箱:onejiusi@qq.com
原创专用

作者: 原创专用

为您推荐

发表评论:

◎欢迎参与讨论,请在这里发表您的看法、交流您的观点。

联系我们

联系我们

关注微信
微信扫一扫关注我们

微信扫一扫关注我们

关注微博
返回顶部